『ロング・ストラドル』とは?

2020年5月14日


この記事では、オプションの戦略の一つである、ロング・ストラドルについてわかりやすく解説します。

ロング・ストラドルは株価の変動が大きい(ボラティリティが高い)ことを予測して用いる戦略です。

相場環境に応じた最適な投資戦略についての概要はこちらをご覧ください。

オプション取引の仕組みや用語をまとめて学習したい方は、こちらをご覧ください。オプション取引についてわかりやすく解説する記事をまとめています。

ロング・ストラドルとは?

ロング・ストラドルとは、株価が大きく動くと予想する場合に有効な戦略です。

株価が大きく動く時に理論上無限大の利益を得ることができます。

株価があまり動かなかった場合の損失は限定的です。

組合せ

同限月のオプションについて、『同じ権利行使価格のコールとプットを1:1』で買う。

例として以下のような図を考えます。

この例では、現在の日経225が23,000円の時に、権利行使価格23,000円プレミアム250円のコールオプション/プットオプションを各1枚買った場合を示しています。

メリット

株価が大きく動いた場合に、理論上無限の利益を得ることができます。

予想を外した場合の損失が限定的です。

デメリット

限月が近いと相場の変動が期待できないので、期日が近くなると損する可能性が高くなります。

そのため、限月が遠いオプションを組み合わせてロング・ストラドルを作るのが基本戦略となります。